10.11.2017
Zugemailt von / gefunden bei: Fidelity (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)
Andrea Iannelli, Investment Director Fixed Income bei Fidelity International, analysiert im aktuellen Fixed Income Outlook, warum er angesichts des positiven makroökonomischen Hintergrunds Investment Grade (IG)-Anleihen mit guter bis sehr guter Bonität bevorzugt.
„Anleihen mit hoher Bonität bleiben weiterhin attraktiv, da sie durch günstige gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen, gemäßigte Zentralbanken und die weiterhin hohe Nachfrage nach ertragreichen Anlagen Rückenwind erhalten.
Derzeit ist für die nahe Zukunft kein Grund für einen deutlichen Rückschlag der Anlageklasse zu erkennen. Die EZB und die Bank of England zeigen aktuell eine gemäßigte Haltung und die Märkte haben bereits eine graduelle Zinserhöhung durch die US-Notenbank eingepreist. Die Spreads sollten letztlich auf hohem Niveau verbleiben. Jedoch empfiehlt sich eine vorsichtige Auswahl der Anleihen-Titel, da die Risikoaufschläge fast das Niveau nach der Finanzkrise erreicht haben.
Europäische IG-Anleihen bleiben unsere Favoriten. Das gemäßigte Vorgehen bei den Leitzinsen sowie die Entscheidung der EZB, das Quantitative Easing-Programm zwar zu reduzieren, aber dennoch zu verlängern, sichert ihr Engagement in den Märkten für zumindest ein weiteres Jahr. Die Anleihekäufe der EZB bewirken zudem eine Obergrenze bei der Volatilität, den Erträgen und den Spreads.
Es bleibt abzuwarten, wie sich der kürzlich bekannt gegebene Rückzug aus der expansiven Geldpolitik auf die Kaufprogramme bei Staatsanleihen (PSPP) und Unternehmensanleihen (CSPP) auswirkt. Da das Angebot an Staatsanleihen knapp ist, wird dort die Reduktion des Kaufprogrammes voraussichtlich stärker ausgeprägt sein. Der Einfluss auf die Spreads wird wahrscheinlich minimal sein, da den Unternehmensanleihen (CSPP) eine wichtigere Rolle zukommt. Mit 87 Basispunkten sind IG-Anleihen in EUR nicht günstig, aber der Markt schneidet gegenüber dem US-Pendant gut ab, sobald man die Hedging-Kosten mitberücksichtigt.
Wenn europäische Investoren ihre in USD gehaltenen Anleihen zurück in EUR wechseln, müssen sie mit einem Verzicht von 2% der Hauptrendite rechnen.
Aller Voraussicht nach wird die Fed weiterhin das Zinsniveau anheben während die EZB dieses beibehält. Angesichts dieser Tatsache bleiben Investment Grades in EUR eine reizvolle Option, europäische Investoren an Bord und die Anlagenklasse attraktiv. Wir werden auf steigende M&A Aktivitäten achten, die Einfluss auf die Fundamentaldaten von Unternehmen sowie auf die Höhe des Verschuldungsgrades haben.“
8489
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Aktien auf dem Radar:Immofinanz, Polytec Group, Marinomed Biotech, Flughafen Wien, Warimpex, Lenzing, AT&S, Strabag, Uniqa, Wienerberger, Pierer Mobility, ATX, ATX TR, VIG, Andritz, Erste Group, Semperit, Cleen Energy, Österreichische Post, Stadlauer Malzfabrik AG, Addiko Bank, Oberbank AG Stamm, Agrana, Amag, CA Immo, EVN, Kapsch TrafficCom, OMV, Telekom Austria, Siemens Energy, Intel.
(BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)189601
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Wiener Börse
Die Wiener Börse wurde im Jahr 1771 als eine der ersten Börsen weltweit gegründet. Zu den Hauptgeschäftsbereichen zählen der Handel am Kassamarkt und der Handel mit strukturierten Produkten. Zusätzliche Leistungen umfassen Datenverkauf, Indexentwicklung und -management sowie Seminare und Lehrgänge.
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10.11.2017, 3017 Zeichen
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Derzeit ist für die nahe Zukunft kein Grund für einen deutlichen Rückschlag der Anlageklasse zu erkennen. Die EZB und die Bank of England zeigen aktuell eine gemäßigte Haltung und die Märkte haben bereits eine graduelle Zinserhöhung durch die US-Notenbank eingepreist. Die Spreads sollten letztlich auf hohem Niveau verbleiben. Jedoch empfiehlt sich eine vorsichtige Auswahl der Anleihen-Titel, da die Risikoaufschläge fast das Niveau nach der Finanzkrise erreicht haben.
Europäische IG-Anleihen bleiben unsere Favoriten. Das gemäßigte Vorgehen bei den Leitzinsen sowie die Entscheidung der EZB, das Quantitative Easing-Programm zwar zu reduzieren, aber dennoch zu verlängern, sichert ihr Engagement in den Märkten für zumindest ein weiteres Jahr. Die Anleihekäufe der EZB bewirken zudem eine Obergrenze bei der Volatilität, den Erträgen und den Spreads.
Es bleibt abzuwarten, wie sich der kürzlich bekannt gegebene Rückzug aus der expansiven Geldpolitik auf die Kaufprogramme bei Staatsanleihen (PSPP) und Unternehmensanleihen (CSPP) auswirkt. Da das Angebot an Staatsanleihen knapp ist, wird dort die Reduktion des Kaufprogrammes voraussichtlich stärker ausgeprägt sein. Der Einfluss auf die Spreads wird wahrscheinlich minimal sein, da den Unternehmensanleihen (CSPP) eine wichtigere Rolle zukommt. Mit 87 Basispunkten sind IG-Anleihen in EUR nicht günstig, aber der Markt schneidet gegenüber dem US-Pendant gut ab, sobald man die Hedging-Kosten mitberücksichtigt.
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